いつもワクワクを追い求めているスロー親父です。
4月9日に2020年2月期の良品計画の本決算が発表され、まだ新型コロナによる影響が本格化していないため、売上高は前年比7%増の4387億円と増えたが、当期利益は前年比マイナス106億円の232億円となった。株価は3月の底値1000円から1500円台まで50%戻したが、適正価格を想定してみた。
今年の売り上げは相当落ち込むとしても、今後5年程度の期間で考えれば一時的な落ち込みとみなし、過去五年の売上高成長率平均11％の半分5.5%を今後の売り上げ成長率と仮定する。
売り上げに対する利益率は過去5年の平均7%とし、PERは15倍と仮定する。
5年後の適正株価は2417円となり、1550円（6/25）の56%増となる。
もちろん、売り上げが想定通りに伸びない、あるいは利益率が低下するなどのリスクはあるが、それほど無理のない想定による見積もりなので、十分可能性のある株価と思う。
5年で56%増であれば、投資として十分な利益になる。果たして想定通りになるのか、想定外になるのか、5年後が楽しみだ。何かと想定外が多いなかで、想定通りになれば、それこそ想定外なのかも知れないが。
